Располагается на левом берегу реки Великой, напротив Кремля. Это был первый приходской храм на Завеличье.
Этот храм очень любил посещать во время приездов в Псков царь Иван IV Грозный, который подарил ему прекрасную храмовую икону Успения, украшенную шестью панагиями с драгоценными камнями и жемчугом.
Храм одноглавый, трехапсидный, с двумя приделами, галереями и притворами. Фасады четверика членятся лопатками, барабан декорирован аркатурным поясом, поребриком, бегунцом и валиковыми разводами. Особенность храма - отдельно стоящая пятипролетная звонница. На крыше звонницы отдельный небольшой барабан с главкой и крестом. Своеобразную конструкцию имеет нарядное крыльцо с арками и двускатной крышей.
Эффектно завершение ансамбля Успенской церкви: глава с крестом, на перекладине которого помещен голубь — символ Святого Духа. Легенда утверждает: пока голубь восседает на церкви Успения — благодать Святого Духа не отойдет от Пскова.
С 1938 г. церковь не действовала, в 1994 г. в ней возобновлено богослужение.